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　　时报记者采访时认为，自8月1日披露的美国非农数据显著恶化后，市场的交易逻辑逐渐切换，过往一个季度中压制黄金的利空逻辑，诸如贸易摩擦缓和、美国经济数据韧性和降息预期收敛已经消化，市场向着降息预期重新扩张的方向切换。8月上中旬在国内权益市场持续走强的背景下，内盘的资金有一定分流，阶段性压制了黄金弹性，直到8月22日杰克逊霍尔会议召开，美联储态度明确转鸽，市场基本确认了降息周期重启，黄金的上涨也正式启动。

　　对于后市金价的走势，朱善颖在受访时认为，黄金的上涨行情并未结束，四季度上行逻辑依然顺畅。降息周期伊始，美联储的降息预期并未完全被市场反映，目前2年期美债只预期了年内降息3次，但明年的降息空间并没有交易，中信期货倾向于在10月议息会议之后，市场会逐渐博弈远期的预期。此外，美联储的独立性风险可能是未来1—2个季度贯穿市场的主题，美联储人事变动加剧，新主席提名人可能在四季度出现，特朗普也在更多地干预美联储理事席位，2026年在票委上，鸽派席位可能占据绝对多数的优势。